本文摘要：认真研究，明确讲话，金融科普，有我九方！九方智投拥有一支强大的投研团队——九方金融研究所，为大家分享投资相关的知识和技巧。今年以来，全国累积降水量较常年同期显着偏多。现在南北方已全面进入主汛期，防汛将进入“七下八上”关键期，应进一步做好防汛救灾事情，推进重洪流利工程建设。 7月13日，发改委披露今年及后续将摆设建设150项重洪流利工程，工程匡算总投资约1.29万亿元，能够动员直接和间接投资约6.6万亿元。

认真研究，明确讲话，金融科普，有我九方！九方智投拥有一支强大的投研团队——九方金融研究所，为大家分享投资相关的知识和技巧。今年以来，全国累积降水量较常年同期显着偏多。现在南北方已全面进入主汛期，防汛将进入“七下八上”关键期，应进一步做好防汛救灾事情，推进重洪流利工程建设。

7月13日，发改委披露今年及后续将摆设建设150项重洪流利工程，工程匡算总投资约1.29万亿元，能够动员直接和间接投资约6.6万亿元。停止现在，国家发改委已累计下达2020年度重洪流利工程中央预算内投资528亿元。

水利水电指数本月涨幅达26%，近5日涨幅情况来看，板块内个股青龙管业超50%，钱江水利超40%，国统股份涨幅近30%。我们认为，在此配景下，市场有两条主线可以跟踪：1、汛期提前、来水偏多带来的水电大发机缘；2、投资增长带来的相关时机，如防洪、泄洪对水利设施建设需求大幅提升，河流清淤及疏浚、排水管网加密、海绵都会、湿地建设等有利于修养水源、防止都会内涝、提高排水效率等带来的增量空间。

一、水电——降水丰沛度历史稀有降水丰沛异常，多个水文站已破98年历史记载。从主要水电开发流域来水状况普遍超预期。长江流域：自6月1日入汛以来，我国长江流域6轮强降雨轮替来袭，平均降水量已经凌驾1998年同期。

凭据中国天气网数据，6月1日至7月7日，长江流域平均降水量到达346.9毫米，已经凌驾1998年的331.9毫米，成为1961年以来同期第二多。澜沧江流域：凭据昆明电力生意业务中心数据，预计7月澜沧江干流上游乌弄龙断面来水较多年平均基本持平，澜沧江区间来水较多年平均偏枯1成，整体来看来水状况相较上半年改善显着。雅砻江流域：7月11日8时至12日8时，四川盆地东北部、南部、攀西高原部门地域降中到大雨，局部暴雨，降水量超50毫米的达16县75站。停止7月12日8时，雅砻江及大渡河多条河流已超警戒水位。

红水河流域：7月10日开始，贵州、广西等地遭遇大到暴雨，局地大暴雨袭击，广西资江、融江等7条河流11个站泛起超警洪水。短期来看，主要水电开发流域降水异常丰沛，来水连续发力，上半年压制水电体现的来水因素完全排除。中恒久来看，大型水电将进入投产周期，降息配景下盈利稳健、现金流充沛、股息高的水电标的相对价值连续提升。

水电投资时机愈发凸显。相关观点股包罗：华能水电、长江电力、国投电力、川投能源、桂冠电力、黔源电力等。二、投资增长带来的时机1、水利基建：洪灾期间多大涨水利投资对于稳增长、扩内需、稳就业作用庞大。凭据今年一季度末召开的国务院联防联控机制新闻公布会，国家确定的172项重洪流利工程已开工142项，在建规模凌驾1万亿，重洪流利工程完成率较去年同期提高2.3个百分点。

预计水利部近三年计划结构100多项重洪流利工程，投资规模达上万亿。国家发改委副秘书长表现，今年及后续150项重洪流利工程建设匡算总投资约1.29万亿元，能够动员直接和间接投资约6.6万亿元，年均新增就业岗位约80万个。未来水利投资有望显著增加，这可能成为修建板块估值提升的又一个催化剂。

相关观点股包罗：中国电建：负担海内大中型水电站80%以上的计划设计任务、65%以上的建设任务，占全球50%以上的大中型水利水电建设市场；承建南水北调等重点工程；葛洲坝：承建葛洲坝工程/三峡工程等；攻克23项世界级水利水电施工技术难题；安徽建工：2019年安徽收入占比77%，水利订单占比6.5%；到场引江济淮等工程；粤水电：2019年广东/湖南收入占比72.7/5.6%，水利水电收入占比57%；施工履历富厚、专业技术成熟。2、修建行业估值有望提升主要逻辑如下：1) 修建板块大部门个股的估值仍然较低，尤其显著低于市场较为追捧的医药、科技等板块，估值差较大；现在南方水灾较为严重，正逐步生长至北方地域，国务院已部署进一步做好防汛救灾事情、推进重洪流利工程建设。未来水利投资有望显著增加，这可能成为修建板块估值提升的又一个催化剂。

2) 同时，修建的基本面并没有那么差，行业竞争态势显著有利于行业龙头、细分子行业龙头、区域龙头的生长；应对疫情的逆周期调治政策又有利于修建行业景气度提升；3) 修建行业实业的流动性料能连续宽松，而部门大型投资机构又宣布提升权益投资占比；4) 上市的修建公司绝大部门属于修建行业的优秀公司，在未来行业整合的趋势中有望显著受益，其估值水平预计提升。因此，岂论从基本面、还是从催化剂，岂论从恒久、还是从短期，岂论横向对比、还是纵向对比，修建行业的估值水平都有望提升，差别公司市值巨细差别弹性上可能存在较大差异。更多精彩文章，可关注头条号：九方金融研究所，获得更多独家实用的看法！本陈诉由投资照料葛骁林(执业编号:A0740619070003)撰写。

本文所涉个股仅为案例分析，不作为投资建议，据此操作风险自担。

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